(一)、宏观面数据尚可，经济环境企稳向好

　　据官方最新数据显示：固定资产投资增长趋稳，1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)366339亿元，同比增长8.1%，增速与1-7月份持平。其中，国有控股投资129551亿元，增长21.4%;民间投资225005亿元，增长2.1%，与1-7月份持平，占全部投资的比重为61.4%。基础设施投资仍保持较快增长，1-8月份同比增长19.7%，比1-7月份加快0.1个百分点。从到位资金情况看，固定资产投资到位资金385535亿元，同比增长6.2%;其中，国家预算资金增长20.3%，国内贷款增长9.3%，自筹资金增长0.2%，利用外资下降17.3%。新开工项目计划总投资323037亿元，同比增长22.7%。另外统计数据显示，8月PMI指数为50.4%，较上月上升0.5个百分点，重回扩张区间，PPI降幅继续收窄，8月中国出口额与进口额实现2015年11月以来首次双增长。表明政府继续发挥稳增长措施的影响，多项指数表现尚可，整体宏观环境较好。

　　(二)、底部原料震荡上涨，给予成本支撑相对稳固

　　9月份底部原材料价格明显上涨，特别是焦煤焦炭价格近两个月上涨超前，飙升势头保持，而且今年煤炭控制产能力度大于钢铁行业，造成钢铁行业煤炭供应紧张，加之最近颁布的车辆运输新政，变相而言增加了运输成本，在高额成本支撑作用下，商家挺价意愿强烈，让利政策不多。截止9月27日，据统计数据显示， 9月上旬唐山地区钢厂普方坯最高盈利达113元/吨，丰厚的盈利使得钢厂整体开工水平偏高，整个月份唐山地区平均高炉开工率92.54%，较8月份平均开工率对比增长2.27%;自中旬(9月1日)起出现亏损，亏损幅度达132元/吨左右。工信部最新数据显示，今年1-7月，全国钢铁去产能仅完成全年目标任务的47%，其中产钢大省河北不到目标任务的35%，超过10省份钢铁去产能工作尚未实质性启动。然而各省签订的目标责任书就是军令状，年底要盘点交账，没有完成的将被严肃追责。因此预计四季度将会是去产能的严格监控期，钢厂开工依旧存在被迫下降的可能性。处于利润考虑，钢厂不会轻易的弃利保益，由此以及后期底部原料价格将呈现坚挺趋强走势，给予成材价格提供夯实支撑。

　　(三)、钢市能打翻身仗，关键看下游需求

　　从8月汽车产量来看，汽车行业利润增长迅速，汽车制造业利润同比增长43.9%，汽车产量同比增长26.6%，汽车销量同比增长24.2%。中秋过后，车市迎来了“金九银十”的销售旺季。各汽车厂家为了抓住年底冲量前的销售火爆期备战气氛高涨，几乎所有经销商都卯足了劲做起促销和活动，各种车展更是层出不穷。加上年底购置税减半政策将会取消，因此预计10-12月往后将进入年底的销售高峰期。预计10月市场用钢需求将稳中趋上。

　　(四)、PPP投资大规模增长，钢铁内需有望上升

　　中央和地方层面的PPP(政府和社会资本合作模式)示范项目开始步入密集发布期。在密集的政策激励之下，PPP项目需求也随之不断增长，规模不断扩大，项目落地也开始加速。单单从交通投资来看，据透露，交通运输项目在第三批推介项目中数量占三成、投资规模占七成。不难推断，交投运输项目的增加，对钢材产品的用量势必大量上升。据数据显示，今年8月份铁路投资额为844亿元，2015年8月份投资额为694亿元，同比增长21.61%，所以对应到钢铁行业，8月份下游基础设施建设对钢铁的需求量约为281.052万吨，相较于七月份同比增长30.85%。可见，国内PPP项目投资的增长，对目前房地产增速放缓的背景下的钢铁内需增加，起到举足轻重的作用。

　　(五)、钢铁去产能不断加码，环保督查“严”是主调

　　一方面，近期钢铁行业去产能不断推进，20个督查组第3次大督查全面启动，督查组行程目前已接近尾声，但不少地区距离钢铁去产能目标仍有较大差距，从整体上看，1-7月全国累计完成压减炼钢产能2126万吨，占全年任务量的47%。8月经济数据显示，近期房价继续增加，带动钢铁行业的发展，各省钢铁和煤炭产量开始大幅增加，这将不利于钢铁行业去除过剩的产能。为推动去产能行动的落实、完成2016年全国去产能4500万吨的总目标，去产能机制也从按照高炉标准的“一刀切”到现在的环保倒逼等相关机制。另一方面，杭州G20峰会的主题就是钢铁行业的去产能，G20成员国的产钢量占比接近全球产钢量的80%。因此，中国钢铁行业再度受到来自各成员国的施压。目前中国钢铁产业需要总量的下降和质量的提升，需要制定相关政策促进落后产能的淘汰和钢铁产业的优化升级，并用5年时间将粗钢产能减少1亿至1.5亿吨。由此，预计10月份仍会有新的去产能督查小组开启督查行动，对钢厂产能释放仍将形成抑制。

　　“旺季不旺”的钢材行情极大的打击了厂商的信心和积极性，对于十月份的行情，商家心态渐显分歧，部分商家可能对十月钢市较为乐观，补货过节，趁机试探性拉涨行情，但是行情能否持久上扬，关键还是看市场成交;部分商家心态较为保守，多根据自身的订单状况合理补库，静观其变为主。然笔者认为，在钢市大环境没有实质性改变的前提下，大幅上涨的空间较为有限，钢价能否再度冲高仍需看实际市场需求释放的力度。不过就整体宏观大环境来看，利好提振尚可，加上原材料以及运输新政实施，市场价格从到货成本上有了支撑，预计十月份的型材市场偏强震荡运行仍可期。